巴黎Alphaliner集装箱运输咨询公司最新一份周报分析表示，根据班轮公司去年营运情况预计的偿还债务及财务本钱要求，全球班轮公司需要的短期资金总额将高达200亿美元（约1560亿港元），以应付低于本钱的运费及高油价为行内带来的冲击。因为价格战和船舶运力过剩影响，加上燃油价格在2年间飙升52%，去年全行亏损超过60亿美元，但班轮公司仍旧非常具有适应能力，仅有3家小型航商在去年申请破产，包括挪威天熙箱运（TCC）、韩国阳海航运和马来西亚Johan航运，合共仅占0.2%的市场份额。固然主要的航商好像在去年都抵御了风暴，但大部门航商仍在高债务水平下继承拚搏。

周报指出，航商需出售股份以知足偿还债务和融资本钱的计划，并需要大量资金支付已订购船只款项。

因为现金流大大低于开支，在Alphaliner调查的17家班轮公司中，仅有4家的健康杠杆比率维持正常，还有8家录得亏损，几乎一半的航商无法从目前经营的现金流中偿还利息，不得不出售股票或通过资产重整，以筹集资金。除了三家日本班轮公司以外，大部门主要班轮公司未来三年均有未偿付的资本性开支，主要是支付早前预订新船的尾款，将进一步损害资产负债表。

以星航运资金缺口最大

以色列集团属下的以星综合航运服务公司，拥有最高的活动性风险，去年底有25亿美元的债务，但活动现金却只有1.98亿美元。该公司还需于2015年，结清13艘共17亿美元已预订船舶的尾款。团体2月公布，董事会已批准5000万美元的现金注入该公司。

去年以星被迫出售在非洲尼日利亚集装箱码头的股份给招商局团体，筹集1.54亿美元的现金。尽管如斯，以星仍面对一个潜伏的现金缺口，固然该公司已收到其债权人减免其债务契约，但仍有8.19亿美元的短期债务将于今年到期。若不改善其经营现金流的方法，去年底剩下的1.98亿美元远远不能知足其资金的需求。

多数航商本季料扭亏

尽管航商活动资金短缺，但没有任何一家主要的班轮公司预计将陷入破产。营业毛利有望急速进步，因为过去两个月成功地在主要亚欧航线及泛太线晋升运费，航运公司还在寻求进步运费以休止亏损，马士基航运和东方海外计划5月再进步亚欧航线集箱运费，是今年第三次调高该航线的运费。固然对大多数航商来说，首季度预期仍将亏损，但预期今年第二季度将转亏为盈。

据伦敦克拉克森航运咨询公司数据显示，集装箱船的新船订单去年激增3倍，造船用度从2010年的74亿美元升至260亿美元，其中包括马士基订购的20艘世界上最大的1.8万箱超大型集装箱船。即使在持续低迷的情况下，现有的利益相关者也将参与挽救陷入泥潭的班轮公司，高资产和负债比率的公司，如阳明航运、现代商船、韩进海运和以星都有望获得利益相关者的支持，给予他们最重要的局部利益。